Pandemi sırasında Amerikalılar kredi kartlarını sallarken, büyük kredi alırken ve mega konut kredileri için başvururken, ABD hükümeti de COVID-19 teşvikleriyle aynısını yaptı; bu yığılmanın olası sonuçları pek akıllarda değildi.
Ancak son zamanlarda kamu borcuna dair yapılan eleştiriler, ABD’nin biraz daha tutumlu olabileceğini ve belki de biraz daha Avrupa’ya benzer olabileceğini gösteriyor.
ABD’de, finanstan Jamie Dimon’dan Jerome Powell’a kadar önemli sesler kamu borcundaki aşırı düzeyler konusunda alarm zillerini çaldı.
ABD hükümeti, COVID-19 pandemisinin başlangıcından bu yana borç çılgınlığına daldı, Trump’ın 2.2 trilyon dolarlık COVID teşviki ve Başkan Joe Biden’ın Enflasyon Azaltma Yasası, ulusal borç seviyelerini rekor seviyelere yükseltti.
En son sayıma göre, ABD, GSMH’ya göre borç / GSMH oranı %121 seviyesindeydi. Göz kamaştırıcı 33.1 trilyon dolarlık rakam, her Amerikalının 100.000 dolarlık borcu olduğu anlamına geliyor.
Faiz oranları yükseldikçe, bu yabancı gelen ve analistleri korkutan yüksek rakam onları korkutmaya başladı. Siyah Kuğu yazarı Nassim Nicholas Taleb, 2008 mali krizini doğru bir şekilde tahmin etti ve borcun ABD hükümeti için daha öngörülebilir bir krizin nedeni olabileceğinden endişe ediyor.
JPMorgan CEO’su Jamie Dimon, ABD’nin yabancı yatırımcıların “isyan” başlatacağı borç seviyeleri ile başa çıkması gerektiğini söylerken, Fed Başkanı Jerome Powell, Amerikalıların borç seviyeleri hakkında “yetişkin bir konuşma” yapma zamanının geldiğini belirtti.
ABD, mali bolluk ve serbest akış kredisi ülkesi olan maliyetin aklına gelmediği bir zihinsel yapıya nasıl girdi?
Büyük politika yapıcıları ve düşünce kuruluşları, borç konusunda bundan birkaç yıl önce histerik gibi görünecek bir şekilde çıldırmaktadır.
Önceden ve COVID-19 pandemisinin başlangıcında, tarihte düşük faiz oranları, hükümetlerin etkili bir şekilde ücretsiz paradan faydalandıkları anlamına geliyordu.
ABD’de, bu durum güçlü bir dolar, güçlü bir ekonomik büyüme motoru ve ülkenin tahvillerine sürekli talebinin yanı sıra tarih boyunca borcun her zaman ödenebileceğine yönelik garanti verdi. Ancak artık her şey o kadar da pembe değil.
Bu, çoğu ülkenin, pandemi sırasında devasa kamu harcamaları ardından yükselen faiz oranları arasında bu geri ödemeleri yapma zorluğuyla uğraştığı gerçeği nedeniyle artanşu anda yüksek enflasyon seviyelerine karşı koymak için zorunlu hale geldi.
Gerçekten de, IMF, Nisan ayının başlarında, harcamalar ile gelirler arasındaki temel dengesizlikleri ele almak için “acil olarak politika önlemleri alması gereken dört büyük ekonomi” olan İngiltere’ye bir uyarı gönderdi.
Bu baskılar, ABD’yi borç ilişkisi hakkında rahatsız edici bir konuşma yapmaya zorluyor.
Ancak bu durum, muhtemelen ABD’nin borç konusundaki algısında beklenmedik bir kültürel değişimi işaret edebilir. Ve bu bakış açısındaki değişim, Amerikalıların giderek Avrupalılara benzemesine neden olabilir.
ABD vatandaşları genellikle borç konusunda daha rahattılar, en azından özel olarak. 2021 yılında ülkedeki insanların yaklaşık olarak üçte ikisi kredi kartına sahipken, örneğin Fransa’da bu oran yaklaşık olarak yüzde 38’di.
Ancak eğilimler finansal krizin başlangıcından bu yana tersine dönüyor. ABD’de, özel borç / GSMH’nın, Uluslararası Para Fonu verilerine göre 2007’de %99 iken 2022’de %74’e düştü.
Fransa’nın özel borcu ise aynı dönemde yaklaşık olarak %46’dan %68’e yükseldi.
Bazı Avrupa hükümetleri, kişisel ve kamu borç düzeylerine karşı tarihsel olarak daha kuşkucu olmuşlardır.
Örneğin Almanya, yılda GSMH’nın %0.35’i kadarlığını sınırlayan bir anayasal mali kurala sahip olmasına rağmen, bu ekonomik daralmalar sırasında uzatılabilir. Bu kural, geçmişte projelere dur demiştir. Euro bölgesindeki ülkeler de daha katı borç kurallarına uymaktadır.
Kıta genelindeki vatandaşlar, kişisel finansları konusunda daha temkinli davranmaktadır.
Almanya Beethoven ve Mann ile tanınır.
