Piyasalar (^DJI, ^IXIC, ^GSPC) uzun süre yüksek faiz oranlarına ve uzun vadeli faiz ortamına dayanacaklarını gerçeğini fark etmeye başlıyorlar mı, yoksa Federal Rezerv daha uzun süre faiz oranlarını sabit tutabileceği için daha fazla acı mı çekecekler? PIMCO Kısa Vadeli Portföy Yönetimi Başkanı Jerome Schneider, piyasaların revize faiz oranı projeksiyonlarına uzun vadeli olarak nasıl tepki vereceğini açıklıyor. “Piyasaların gerçekten daha uzun süre yüksek faiz oranları olacağını hazmettiklerini görüyoruz ve bunu yaparken, risk varlıklarının genel olarak buna katlanabildiğini fark ediyoruz. Faiz oranları, bu daha uzun süreli mantra beklentisine ayarlanarak daha yüksek bir seviyeye yükseldi ve yatırımcılar gerçekten portföyleri için ne anlama geldiğini uzun vadede düşünmeye başlamalı,” Schneider Yahoo Finance’a söylüyor. “Ve nihayetinde, burada bulduğumuz şey, faiz oranlarının, uzun vadeli geçmişimize kıyasla oldukça cazip, gerçekten çekici olduğudur…” Daha fazla uzman görüşü ve en son piyasa hareketleri için buraya tıklayarak bu tam bölümü izleyebilirsiniz. Bu yayın Luke Carberry Mogan tarafından yazılmıştır. Video Transkripti MADISON MILLS: Burada hisse senetlerinin yukarı doğru devam ettiğini göreceğiz, çünkü Salı günü S&P 500 hisselerinin yarısından fazlası bir aylık düşüklerini yaşadı. Bu, 2023 bankacılık krizinden bu yana olan en fazlası. Ve bu, Fed Başkanı Jay Powell’ın enflasyonu dizginlemesi beklenenden daha uzun sürebilir dediği sonrası geldi. Yatırımcılar şimdi bu yıl faiz indirimlerinin gerçekleşme olasılığını yeniden fiyatlandırıyorlar, Temmuz Fed toplantısında faiz oranlarının mevcut seviyelerinde kalma olasılığı %58. Bu CME FedWatch aracına göre. Bu konuda daha fazla bilgi için, PIMCO Kısa Vadeli Portföy Yönetimi Başkanı Jerome Schneider ile bir aradayız. Sabah bizimle burada olduğunuz için çok teşekkür ederiz. Finansal piyasalarda birçok gürültü olduğunu ve bu yüzden verilere, Fed’in açıklamalarına gösterilen bu kadar ters tepkiyi gördüğümüzü biliyoruz. Fed Başkanı Powell’ın yorumlarına gelen tepkiyi nasıl değerlendiriyorsunuz? JEROME SCHNEIDER: Evet, son birkaç ayda çok yol aldık. Ve rasyonel olarak yatırımcılar, pazara giren enflasyon ve daha da önemlisi şahit olduğumuz beklenenden yüksek büyüme kalıplarıyla ilgili olarak, pazara giren verileri sürekli yeniden değerlendirerek devam ettiler. Bu perspektiften, aslında merkez bankasından oldukça kararlı bir yanıt alıyoruz burada. Hem Başkan Powell hem de dün yardımcı başkan Jefferson, basitçe, gördükleri yüksek enflasyonun artık daha düşük bir referans faiz oranına gitmelerini mümkün kılamayacaklarını kesin bir şekilde söyledi. Bu yüzden bu yılın başlarında birçok insanın beklediği gevşeme eğilimi burada oldukça hızlı bir şekilde buharlaşıyor gibi görünüyor. Piyasalar bu bilgiyi oldukça iyi sindirdi, özellikle son birkaç iş verisi ve enflasyon verisinin ardından. Ama bu perspektiften, piyasaların gerçekten daha uzun süre yüksek oranlar olacağını hazmettiklerini görüyoruz. Ve bunu yaparken, risk varlıklarının genel olarak buna katlanabildiğini fark ediyoruz. Faiz oranları, bu uzun vadeli mantra beklentisine ayarlanarak yükseldi ve yatırımcılar gerçekten portföyleri için ne anlama geldiğini uzun vadede düşünmeye başlamalılar. Ve nihayetinde, burada bulduğumuz şey, faiz oranlarının, uzun vadeli geçmişimize kıyasla oldukça cazip, gerçekten çekici olduğudur. Ama yakın vadede, faiz eğrisindeki 0-10 yıl aralığında çok fazla değer bulunduğunu görüyoruz, daha kesin olmak gerekirse. Ve bu yapıda yapmamız gereken şey, Fed’in itibar etmiş olduğu fırsat setlerini düşünmek, çünkü beklenenden biraz daha uzun süre muhafaza edeceklerini göz önüne aldığımızda. Ve daha da önemlisi, onları sonunda kesmeye başladığımızda, tahvillerde fiyat artışı yaşama olasılığını artırmak için bu noktada biraz faiz oranı maruziyeti eklemeyi düşünmektir, çünkü son haftalarda gördüğümüz yüksek faiz rejimlerine rasyonelleşme ve yeniden değerlendirmeye katıldık.%30 baz puanlık bir artışı geçen dört haftada eğri boyunca oldukça adil bir değer aralığına koyduğumuz bir şey ve yatırımcıların portföylerinin sabit getirili bileşenlerine biraz daha eklemeyi düşünmeye başlamaları gerektiğine inanıyoruz.
